波动率微笑（volatility smiles)又称为期权微笑，是形容期权隐含波动率(implied volatility)与行权价格（strike price）之间关系的曲线。一般来说，Black-Scholes期权定价模型中假设股价波动率是常数，这在实际中一般低估了标的物的波动率。对于股票 期权来说，行权价格越高，波动率越小，当行权价趋于正无限时 [...]
NYMEX市场上最具有市场代表性的原油期货品种就是轻质低硫原油，由于在该合约下的主要交割品种为西得克萨斯中质油（WTI），所以也被称为WTI期货合约。与大多数商品期货相似，WTI轻质低硫原油采用实物方式进行交割。 WTI轻质低硫原油交割文件规定，交割必须按通过俄克拉荷马州库欣的管道或储油设备的FOB价格进行 [...]
保证金 期权是保证金交易，投资者在卖出期权开仓时需要缴纳一定数额的保证金。在期权交易中，期权的义务方可能会在市场出现不利的情况下产生严重损失。为了尽可能地避免义务方违约，因而需事先缴纳一笔保证金。 在上交所期权全真模拟交易中，除备兑开仓以外的其他卖出开仓只能用现金充当保证金。备兑开仓时， [...]
芝商所投资教育专栏 早在1969年，芝加哥商业交易所（CME）就推出了木材期货合约。木材期货合约经过多次修改，发展成目前的任意长度木材期货合约。CME将使用量较多的厚2英寸、宽4英寸、长8—20英尺不等的木材作为木材期货合约指定的规格。2013年，大连商品交易所同时上市了与木材相关的胶合板和纤维板期货合约， [...]
期权持仓希腊字母正/负号的含义并没有停留在字面上，在不同情形下，共有三种不同的特殊含义。第一，与期权数量相关时，“+”表示多头，“-”表示空头。如+2IO1409-C-2300表示做多2手IO1409-C-2300；第二，与单个期权的希腊字母（Gamma除外）相关时，“+”和“-”分别表示期权价值与各自对应希腊字母代表的变量变化呈正 [...]
投资者在进行股票期权的卖出开仓后，将成为期权的义务方。对义务方而言，当期权的持有者在最后交易日行使买入或者卖出标的证券的权利时，义务方将被交易所指派以履行对手方的义务。 期权义务方在收取权利金的同时，也承担了相应的义务。就单纯卖出期权来说，最大的收益已经锁定为权利金收入，而承担的损失却可 [...]
到期日就是指股票期权合约有效期截止的日期，是期权权利方可行使权利的最后日期。到期日之后，期权合约失效，不再存续。因此投资者在交易期权时，也就面临着期权投资的另一风险——到期风险。 对于股票期权的权利方而言，随着合约到期日的临近，期权的时间价值会逐渐降低。在临近到期日时，期权的权利方所持有的 [...]