摘要: 期货交易管制的另一种形式是断路器机制。通常来说,断路器机制主要应用于股指期货合约的交易。与涨跌停牌制度类似,为了防止市场陷入恐慌,交易所设置了一些价格水平,一旦市场到达这个价位,交易将在被强制暂停一段时间后才可以重新恢复。
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期货交易管制的另一种形式是断路器机制。通常来说,断路器机制主要应用于股指期货合约的交易。与涨跌停牌制度类似,为了防止市场陷入恐慌,交易所设置了一些价格水平,一旦市场到达这个价位,交易将在被强制暂停一段时间后才可以重新恢复。
这一机制同样给市场提供了一个喘息之机以便于交易者在交易恢复之前得以消化信息。一般来说,断路价位是以合约价格的一定百分比率来计算得出的。例如,如果市场下跌了250个点或更多时,道琼斯工业平均指数期货合约就可能被暂停交易10分钟;在交易重新恢复之后,如果市场当天下跌的幅度达到400个点时,市场将会再一次暂停交易,这次暂停的时间为30分钟。断路器机制的最初设想是在无须设置实际涨跌停牌价格的情况下给市场一个喘息时间。只要股票交易所还在进行交易,期货市场也能在更低的价位上继续交易。这个系统的存在能够避免股票指数价格和股指期货合约价格之间极端不平衡状态的出现。
当前,在全球期货交易系统的交易时段中,其股票指数期货合约就被设置了硬性的断路限价(全球期货交易系统是一个在盘后交易时段为股指期货、外汇期货和其他期货合约提供交易服务的电子交易平台)。这些价位是根据合约价值的一个特定比例来决定的,当然它们也在交易所要求下收紧或扩大。
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