摘要：　　汇率对商品期货价格的影响：

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　　汇率对商品期货价格的影响：

　　从宏观层面看，在理想状态下，如果商品期货市场运行强劲，市场的有效性及行情发现功能可以得到充分实现，那么在相对稳定的供求关系下，商品期货市场行情应与现货市场行情走势保持一致，并且两个市场的行情变动幅度应相差不大。若两个市场的行情变动步调不一致而出现偏差，市场上得投机者会迅速发现并获取无风险收益，从而会使其中的差距缩小至合理的基差范围。

　　从微观层面看，基于完全竞争市场的假设条件，供求关系决定商品行情，此时汇率变动行情转移机制不受其他因素影响可以完全实现。但在微观经济中会存在许多因素，例如人为操作因素，使得这一假设难以实现。首先，从垄断角度预测，某些商品行情除了受供求关系的影响外，还受到其他一些垄断因素的影响，使得商品行情对汇率变动可能完全不敏感。其次，在国际贸易中，出口商普通不采用本国货币对商品进行定价，因此就可以汇率变动难以对进口国市场上的进口商品行情产生影响，从而使得一价定律难以成立，所以商品行情受汇率剧烈波动的影响相对减弱。

　　从进出口规模看，如果进口国经济规模很大，且进口某一商品的需求量越大，一价定律越难成立。这是因为当进口规模大的经济体本币贬值时，所对应的出口国的货币则升值，那么以进口国本币来衡量的进口商品的行情就会上行，由此导致该商品需求量的减少。这一供求关系会立即传递到国际市场，从而使得该商品的总需求量降低，行情下滑。

　　从贸易壁垒角度预测，关税壁垒会对一国进口商品的行情产生直接的影响，当关税增加时，进口商品行情也会随之上行，随后产生的作用同样取决于进口国经济体规模的大小，在前文己有预测，此处不再赘说。另一方面，非关税壁垒也会影响进口商品的行情。

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