什么是正向市场？熊市怎么套利

　　什么是正向市场?正向市场也叫正常市场，即在正常情况下，期货价格高于实货价格(或者合约价格低于远期月份合约价格)，基差为负值。

　　正向市场分为两种情况，一是期货价格高于现货价格，二是远期合约价格高于合约价格。因为期货市场多了未来的持有成本，理论上期货价格应该高于现货价格，远期合约的价格也相应高于合约的价格。正向市场是套期保值交易的理想环境。

　　熊市套利

　　如果市场中供给过剩，需求相对不足，“则会导致近期月份合约价格的上升幅度小于远期月份合约，或者近期月份合约价格的下降幅度大于远期月份合约，此时可进行在近月合约做空，而在远月上建立同等头寸的多头合约的套利操作。”

　　“套利收益-仓位×{(远期月份买进价-近期月份卖出价)-(远期月份卖出价-近期月份买进价)}=-仓位×(B2-B1)”

　　当(B2-B1)<0时，价差<0，价差绝对值扩大，套利交易获利。此时，“反映近期合约对远期合约贴水”。

　　当(B2-B1)>0时，价差<0，如果价差绝对值缩小时，套利交易亏损。此时，“反映远期合约对近期合约贴水，投资者或者及时止损，或者在坚持价格走势判断的情况下迁仓。

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