摘要：　　很多投资者在并不了解期货，也不知道期货怎么玩的情况下就一头扎进了这个市场。期货市场并不如投资者想象中的那么简单，它受全球的影响很大，特别是最近美联储降息。接下来我们就来看一下美联储降息对期货的影响吧。

　　很多投资者在并不了解期货，也不知道期货怎么玩的情况下就一头扎进了这个市场。期货市场并不如投资者想象中的那么简单，它受全球的影响很大，特别是最近美联储降息。接下来我们就来看一下美联储降息对期货的影响吧。

　　对股指期货的影响：

　　回顾历史，美联储降息对于美股和全球股市的影响并非一致。在正式开始降息后，分母端的无风险收益率开始下行，利多股市。但同时，分子端的盈利随着经济基本面转弱开始下滑，利空股市。此时股市的表现变成了分子端和分母端的赛跑，因此在降息过程中股市的表现取决于流动性宽松和基本面恶化哪一个作用力更大，降息不是这一阶段唯一的决定性因素。股市在降息周期中的表现，取决于该轮降息周期的背景和节奏。若降息节奏较慢，经济增速回落可控，且降息前没有发生金融危机，则股市表现较好。若降息节奏较急，经济增速失速下滑，且降息前发生过全球性的金融危机，则多会发生全球性的股灾。我们认为此次美联储降息，倾向于前者，是一次幅度较小的“预防式降息”。九十年代发生的两次降息都是“预防式降息”，均利多美股。

　　具体到国内，我们还是要聚焦降息的传导路径。首先，从中长期来看“预防式降息”对美股相对利多，美股拖累全球股市风险偏好的可能性降低。其次，美联储降息理论上有助于打开我国货币宽松的空间，但从央行近期表态来看，我国货币政策可能仍以结构性调控为主。此前降息预期已经打得很足，因此降息利好落地后市场情绪可能回落。综合而言，本次的降息对股指的影响不会有太大的波动，但投资者需要预防利好到顶后回落的风险，一旦有风险出现的苗头，就要及时找方法应对。投资者可以继续关注美联储的进一步动向，以及我国央行的货币政策方向。

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