摘要：　　供给面

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　　供给面

　　期货商品的供给一般由三个部分组成：当前年份的产量;前一年产量的结转库存;进口。

　　例如，一个像黄金这样的商品供给就包括一年中的开采量、已经存放在金库的以备未来使用的量，以及从其他国家进口以满足国内需求的量。尽管有一些商品很容易腐烂而无法被年复一年地存储，但总体上看，结转库存是期货商品供给中非常重要的一个来源。

　　对于一般投资者而言，想获得实际供给量的信息并不那么容易。谷物市场是一个公众比较容易得到关于其当前供给状况描述报告的市场。这种报告包括预计种植情况报告(在每年3月的最后一个交易日发布)、月度农作物生产报告(在主要生长季节期间发布)和冬季谷物存货报告(在1月和3月末发布)，等等。绝大多数的数据服务商是通过新闻网络得到这些信息的。

　　当前供给量的数据能给基本面分析师提供一些关于未来价格变化的线索。其中的一个线索是当前市场中立即可得的产量。商品价格的变化是周期性的。如果价格倾向于上涨，那么就会有更多的卖者选择进入市场来抓住价格上涨的机会，而这会导致在那个时候有更多的商品可供出售。通过观察可供出售的产量变化，基本面分析师就能够知道卖方对于未来价格走势的看法。如果卖方更愿意出售其手头的产品，那么这往往意味着他预期未来商品价格将会出现下降。商品出售方总是试图抓住更高价格的机会出手。

　　卖方的出售意愿不但建立在当前产品价格的基础上，他们往往也考虑了这种产品的存储能力。如果一种产品无法储存到来年，或者其储存成本过高以至于无法有效地存储，那么对于卖者而言，当市场出现第一个好机会的时候，他就可能选择在市场上倾销掉其所有的产品。

　　其他影响供给的因素包括天气状况、种植面积、牲畜的出生率以及单位产出等。理想一点儿的情况是，当你在评估某种农产品供给状况时，你必须考虑的因素不但要有其种植的英亩数或肉猪的出生量等，而且要包括产品的生产质量。例如，即便一个农场主在其所有的土地上都种植上了庄稼，但如果天气状况比较差导致产出较低的话，那么市场的有效供给量也将处于一个较低的水平。

　　此外，还有一些其他影响供给的因素，如生产者、碾磨者及精磨者的数量，这些生产设施的运营能力，相对生产成本，对产量的政治影响，等等。例如，石油的钻探能力、设备成本、精炼效率和石油输出国组织(OPEC，该组织设置了主要原油生产国家的日原油生产配额)设定的生产配额等每个因素对原油供应都可能产生显著影响。

　　就如你所能看到的那样，影响供给的因素非常复杂。尽管你不大可能实实在在地把握住影响价格的每一个细微差别，但你可以追踪主要的影响因素，并在此基础上形成自己的看法。

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